DT 30/21 - What's behind Okun's law? A multiple equation approach to the Uruguayan labour market

El objetivo de esta investigación es superar las limitaciones de las estimaciones convencionales del coeficiente de Okun, destacando la naturaleza indirecta del efecto del producto sobre la tasa de desempleo. Para ello, estimamos un modelo de ecuaciones múltiples compuesto por una ecuación de demanda de trabajo, una de oferta de trabajo, y una ecuación de salarios reales. Nuestros resultados arrojan luz sobre los determinantes de la demanda, la oferta y el precio del trabajo. Encontramos que tanto la demanda como la oferta de trabajo reaccionan positivamente al PIB y negativamente a los salarios, pero la oferta lo hace con menor intensidad que la demanda respecto a ambas variables. Basándonos en simulaciones de shocks, analizamos cómo las variaciones del PIB impactan en el desempleo y encontramos que el efecto no es tan grande como el que presentaban investigaciones anteriores. Este resultado sugiere que la estimación del coeficiente de Okun que surge de un modelo uniecuacional con sólo al desempleo y al PIB como variables, sufre del sesgo de variables omitidas, ya que recoge parte de los efectos de otras variables que inciden sobre la demanda o la oferta de trabajo.